“수출이 잘 되는데도 원화는 왜 약세냐?”겉보기에는 모순처럼 보이지만, 실제로는 수출 ‘총량’과 환율을 움직이는 힘이 서로 다른 방향을 보고 있기 때문입니다.1) 수출이 잘 돼도 환율이 떨어지지 않는 이유환율을 결정하는 주체는 ‘무역’이 아니라 ‘자본 흐름’입니다.쉽게 말해,항목작용 방향비유수출 / 무역 흐름외화가 들어와 → 원화 강세 요인물이 천천히 강으로 들어오는 것투자 / 금융 자본 흐름해외 자금이 들어오거나 빠져나가 → 환율 즉각 변동댐의 수문을 크게 열고 닫는 것요즘 환율은 ‘수출’보다 ‘자본 이동’에 훨씬 더 좌우됩니다.그리고 지금은 해외 큰 자금(펀드, 연기금, 헤지펀드)이한국자산(주식·채권)에서 빠져나가는 흐름이 더 큽니다.즉, 무역으로 들어오는 달러보다금융 시장에서 빠져나가는 달러가 더 ..